其二，繞開放貸資質(zhì)限制。根據(jù)尚未廢止的《貸款通則》，只有具有經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)才能發(fā)放貸款，具有經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)資質(zhì)的經(jīng)營金融機(jī)構(gòu)只有銀監(jiān)會監(jiān)管的持牌金融機(jī)構(gòu)和地方政府批準(zhǔn)的小額貸款公司。除資金信托外，其他特殊目的載體(SPV)只能以投資形式投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)。因此，投資方借助通道一方面規(guī)避自身不具備放貸資質(zhì)的限制，另一方面可以再較低風(fēng)險下獲得相應(yīng)收益。

其三，獲取通道管理報酬。受《商業(yè)銀行法》不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資的限制，銀行自有資金不能直接投資股權(quán)。因此，名股實債必須要借助持牌金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃(SPV)或私募基金來實現(xiàn)，作為通道方，資產(chǎn)管理人可以通過這種模式擴(kuò)大管理規(guī)模獲取相應(yīng)的管理報酬。

其四：部分企業(yè)尤其是上市公司和需要公開發(fā)債\改善評級的企業(yè)，

圖片來源：找項目網(wǎng)

明股實債

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