江銅國(guó)際貿(mào)易有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江銅國(guó)貿(mào)”)是江西省國(guó)企員工持股試點(diǎn)的首批企業(yè)之一。2018年2月27日，江銅國(guó)貿(mào)員工持股辦理了工商登記，這標(biāo)志著江銅國(guó)貿(mào)員工持股工作順利完成。

作為一家地方國(guó)有貿(mào)易公司，其員工持股有什么特點(diǎn)?今天，陽(yáng)光所國(guó)企混改研究中心給大家解析江銅國(guó)貿(mào)的員工持股模式。

一、江銅國(guó)貿(mào)試點(diǎn)概況

江銅國(guó)貿(mào)成立于2010年8月31日，是江西銅業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江銅股份”)在上海自貿(mào)區(qū)投資設(shè)立的貿(mào)易平臺(tái)公司。江銅國(guó)貿(mào)主營(yíng)陰極銅、鉛、鋅以及稀散稀貴金屬等有色金屬產(chǎn)品及原料貿(mào)易業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)大型有色貿(mào)易企業(yè)之一。

江銅國(guó)貿(mào)一直以市場(chǎng)化、國(guó)際化、全產(chǎn)業(yè)鏈化的指導(dǎo)方針在上海進(jìn)行戰(zhàn)略布局，先后收購(gòu)和設(shè)立了保弘有限公司(香港)、上海江銅國(guó)貿(mào)物流有限公司、江銅供應(yīng)鏈管理有限公司、江銅國(guó)貿(mào)(新加坡)有限公司、江銅國(guó)貿(mào)商業(yè)保理有限責(zé)任公司等公司。2016年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入833億元，位列上海外資營(yíng)業(yè)收入“百?gòu)?qiáng)企業(yè)”第6位。

但是，作為國(guó)有貿(mào)易公司，江銅國(guó)貿(mào)缺乏中長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，這已經(jīng)嚴(yán)重制約企業(yè)的發(fā)展，亟需通過(guò)體制、機(jī)制改革實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展，本次員工持股試點(diǎn)就是江銅國(guó)貿(mào)深化改革的突破口。

二、員工持股模式分析

(一)員工持股模式

江銅國(guó)貿(mào)采用增資擴(kuò)股的形式引入員工持股，本次并未同步引入新的戰(zhàn)略投資人。因此，員工持股模式為“增資擴(kuò)股+員工持股”。

1.2017年6月21日，江銅國(guó)貿(mào)員工持股框架協(xié)議正式簽訂，正式啟動(dòng)員工持股混合所有制改革。

2.2018年2月27日，江銅國(guó)貿(mào)注冊(cè)資本由100000萬(wàn)元增加至101609.09萬(wàn)元，新增資本1609.09萬(wàn)元全部由公司員工認(rèn)購(gòu)。

(二)員工持股后的股權(quán)結(jié)構(gòu)

本次員工持股后，員工持股1.58%，中國(guó)兵工物流集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兵工物資”)持股29.52%，港豐投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“港豐投資”)持股9.84%，江西銅業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江銅股份”)持股59.05%。具體股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

(三)員工持股計(jì)劃

1.江銅國(guó)貿(mào)有員工數(shù)108人(包括下屬子公司江銅國(guó)貿(mào)商業(yè)保理有限責(zé)任公司10人，江銅供應(yīng)鏈管理有限公司12人，上海江銅國(guó)貿(mào)物流有限公司35人)，持股員工有23人，占職工總數(shù)的21.3%。

2.員工持股價(jià)格按照資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的結(jié)果確定，評(píng)估總值為125317.314萬(wàn)元，員工共計(jì)支付購(gòu)股款2011.8萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)江銅國(guó)貿(mào)1.58%股權(quán)，購(gòu)股價(jià)格為1.25元/單位注冊(cè)資本。

3.江銅國(guó)貿(mào)員工通過(guò)兩級(jí)持股平臺(tái)間接持有公司1.58%股權(quán)。上海絳英企業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海絳英”)為江銅國(guó)貿(mào)一級(jí)員工持股平臺(tái);上海陟遠(yuǎn)企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海陟遠(yuǎn)”)為江銅國(guó)貿(mào)二級(jí)員工持股平臺(tái)。

(1)一級(jí)員工持股平臺(tái)股權(quán)結(jié)構(gòu)

(2)二級(jí)員工持股平臺(tái)合伙人結(jié)構(gòu)

二級(jí)員工持股平臺(tái)名稱(chēng)二級(jí)員工持股平臺(tái)合伙人

上海陟遠(yuǎn)企業(yè)管理合伙企業(yè)

(有限合伙)上海德裕純申企業(yè)管理有限公司、蘇黎、毛一偉、古沉等23人

(3)執(zhí)行事務(wù)合伙人

為規(guī)避普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人承擔(dān)的無(wú)限連帶責(zé)任，由康水根和毛一偉發(fā)起設(shè)立上海德裕純申企業(yè)管理有限公司，并擔(dān)任二級(jí)員工持股平臺(tái)普通合伙人。

4.江銅國(guó)貿(mào)員工持股額度分為14檔，分別為385萬(wàn)元、230萬(wàn)元、192萬(wàn)元、160萬(wàn)元、118萬(wàn)元、90萬(wàn)元、80萬(wàn)元、70萬(wàn)元、50萬(wàn)元、40萬(wàn)元、30萬(wàn)元、20萬(wàn)元、12萬(wàn)元、7萬(wàn)元。

(四)公司治理結(jié)構(gòu)

江銅科技引入員工持股后，公司治理結(jié)構(gòu)如下：

1.股東會(huì)：公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由所有股東組成。

2.董事會(huì)：董事會(huì)成員共9名，其中：江銅股份提名5人，兵工物資提名2人，港豐投資提名1人，員工持股平臺(tái)提名1人，通過(guò)股東會(huì)選舉產(chǎn)生;董事長(zhǎng)由江銅股份提名的董事?lián)�任�?/span>

3. 監(jiān)事會(huì)：監(jiān)事會(huì)由5名監(jiān)事構(gòu)成，其中：江銅股份提名1人，兵工物資提名1人，港豐投資提名1人，通過(guò)股東會(huì)選舉產(chǎn)生;職工監(jiān)事2人，由職工代表大會(huì)選舉產(chǎn)生。

4.經(jīng)理層：設(shè)總經(jīng)理1名，由江銅股份推薦，董事會(huì)聘任;設(shè)副總經(jīng)理若干名，由總經(jīng)理提名，董事會(huì)聘任。

三、員工持股解析

(一)本身就是混合所有制

江銅國(guó)貿(mào)由兵工物資、港豐投資、江銅股份作為發(fā)起人于2010年發(fā)起設(shè)立，成立之初就是混合所有制企業(yè)：兵工物資為央企，江銅股份為地方國(guó)企，港豐投資為外資企業(yè)。江銅國(guó)貿(mào)充分發(fā)揮了混合所有制企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，打破央企、地方國(guó)企和外資之間的壁壘，集合各方優(yōu)勢(shì)資源，在激烈的有色金屬貿(mào)易中脫穎而出。

(二)江銅國(guó)貿(mào)通過(guò)員工持股構(gòu)建“共創(chuàng)、共享、共擔(dān)”機(jī)制

江銅國(guó)貿(mào)通過(guò)實(shí)施員工持股，構(gòu)建“共創(chuàng)、共享、共擔(dān)”機(jī)制，具體來(lái)說(shuō)，“共創(chuàng)”就是員工要以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)，投入到企業(yè)發(fā)展的共同事業(yè)中，員工持股不是分既有的“蛋糕”，而是要凝心聚力共同將“蛋糕”做大;“共享”就是員工共同分享創(chuàng)業(yè)成果及增量收益;“共擔(dān)”就是要“利益綁定，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”，員工必須拿出“真金白銀”，“押上身家”。在“共創(chuàng)、共享、共擔(dān)”機(jī)制引領(lǐng)下，江銅國(guó)貿(mào)已經(jīng)步入發(fā)展快車(chē)道。2018年，江銅國(guó)貿(mào)銷(xiāo)售收入同比大幅增長(zhǎng)。尤其是，員工持股徹底解決公司留不住人才的問(wèn)題。

(三)獨(dú)特的兩級(jí)持股平臺(tái)間架構(gòu)

江銅國(guó)貿(mào)員工持股采用兩級(jí)持股平臺(tái)間架構(gòu)，兼具公司制員工持股平臺(tái)與合伙制持股平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。江銅國(guó)貿(mào)一級(jí)員工持股平臺(tái)為有限責(zé)任公司，有限責(zé)任公司對(duì)外承擔(dān)有限責(zé)任，可以避免無(wú)限責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn);而二級(jí)員工持股平臺(tái)為有限合伙企業(yè)，不從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)可控。

從員工持股平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)范圍也可以看出二者的功能定位不同：上海絳英的經(jīng)營(yíng)范圍包括“企業(yè)管理咨詢(xún)、商務(wù)信息咨詢(xún)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃”外，還包括“企業(yè)形象策劃、市場(chǎng)信息咨詢(xún)與調(diào)查、會(huì)展服務(wù)，從事計(jì)算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�文化藝術(shù)交流活動(dòng)策劃，電子商務(wù)(不得從事金融業(yè)務(wù))”等;而上海陟遠(yuǎn)的經(jīng)營(yíng)范圍僅僅是“企業(yè)管理服務(wù)、商務(wù)信息咨詢(xún)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策劃”。

因此，江銅國(guó)貿(mào)一級(jí)員工持股平臺(tái)除了持有江銅國(guó)貿(mào)股份外，還可能從事其他經(jīng)營(yíng)，而江銅國(guó)貿(mào)二級(jí)員工持股平臺(tái)不從事其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。江銅國(guó)貿(mào)的員工持股模式可能與現(xiàn)行政策有沖突，《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》明確規(guī)定，“持股平臺(tái)不得從事除持股以外的任何經(jīng)營(yíng)活動(dòng)”。

此外，采用公司制企業(yè)作為員工持股平臺(tái)，擺脫不了雙重納稅的困擾，即先繳納企業(yè)所得稅后，在向員工進(jìn)行分配時(shí)還需要繳納個(gè)人所得稅，大大增加了員工持股的稅負(fù)。

(四)分期出資和預(yù)留股權(quán)池是亮點(diǎn)

根據(jù)江銅國(guó)貿(mào)員工持股方案，員工認(rèn)繳的1609.09萬(wàn)元出資可以分期繳納。在員工全部認(rèn)繳出資中，執(zhí)行事務(wù)合伙人上海德裕純申企業(yè)管理有限公司出資160.5萬(wàn)元，出資繳付期限長(zhǎng)達(dá)19年，最遲到2039年6月13日前實(shí)繳到位，這開(kāi)創(chuàng)了員工持股認(rèn)繳出資的最長(zhǎng)時(shí)限。

進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，上海德裕純申企業(yè)管理有限公司的160.5萬(wàn)元認(rèn)繳出資，其實(shí)為預(yù)留股權(quán)池，用于以后引入優(yōu)秀人才之用，這也符合《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》關(guān)于“企業(yè)可采取適當(dāng)方式預(yù)留部分股權(quán)，用于新引進(jìn)人才”的要求。

來(lái)源: SOLAR股權(quán)投融資

圖片來(lái)源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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