設(shè)立資管計劃持有A股股票

2019年10月15日晚間，招商證券股份有限公司一口氣發(fā)布了10份公告，宣布將用公司自有資金回購公司A股股份，以供進行員工持股計劃。

公告顯示，回購A股的規(guī)模將不低于人民幣6.5億元，不超過人民幣13億元，回購價格不超過人民幣26.09元/股。

截至10月15日收盤，招商證券的股價為17.10元，距離26.09元的回購價格上限還有52.6%的溢價空間。

而員工持股計劃的參與對象不超過1157人，認購金額合計不超過人民幣8.08億元，計劃實施后，公司全部有效的員工持股計劃持有的公司股票總量累計不超過公司股本總額的10%，任一持有人持有的員工持股計劃份額所對應(yīng)的公司股票數(shù)量累計不超過公司股本總額的1%。

此前的3月12日，招商證券就發(fā)布公告稱，擬回購股份實施員工激勵。

根據(jù)當時發(fā)布的《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司A股股份方案的議案》，招商證券回購股份的價格上限是不超過人民幣26.35元/股。

為何最新的公告中回購價格上限下調(diào)到了26.09元/股?

對此，招商證券作出了解釋。原來，在3月份發(fā)布的議案中，26.35元/股的回購價格上限也有條件，即“如公司在回購股份期限內(nèi)實施了送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本、現(xiàn)金分紅、配股等其他除權(quán)除息事項，自股價除權(quán)、除息之日起，按照中國證監(jiān)會及上交所的相關(guān)規(guī)定相應(yīng)調(diào)整回購價格”。

由于招商證券的2018年年度權(quán)益分派已實施，因此自除權(quán)除息日2019年8月27日起，回購價格上限由26.35元/股調(diào)整為26.09元/股。

10月15日出爐的《招商證券員工持股計劃(草案)》披露，參與對象為與公司或下屬全資子公司簽訂勞動合同的公司董事、監(jiān)事、高級管理人員、D層級及以上層級人員以及其他核心骨干員工，總?cè)藬?shù)不超1157人。

本計劃參與對象認購金額合計不超過人民幣8.08億元，計劃委托的資產(chǎn)管理機構(gòu)就本計劃設(shè)立的資產(chǎn)管理計劃投資范圍主要為購買和持有公司A股股票。

公司董事、監(jiān)事、高級管理人員霍達、熊劍濤、周語菡、尹虹艷、何敏、熊志鋼、鄧曉力、李宗軍、吳慧峰、趙斌、胡宇、吳光焰、謝繼軍可認購金額合計約為6200萬元，合計可認購的本員工持股計劃份額約占本次員工持股計劃總份額的8%。

其他員工可認購金額合計約為7.46億元，合計可認購的本員工持股計劃份額約占本次員工持股計劃總份額的92%。

政策鼓勵券商員工持股

2018年11月9日，中國證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，鼓勵上市公司依法回購股份用于股權(quán)激勵及員工持股計劃。招商證券的員工持股計劃正是在這樣的背景下應(yīng)運而生的。

招商證券在公告中表示，為積極響應(yīng)國家政府和監(jiān)管部門的政策導向，穩(wěn)定資本市場，提升投資者對公司的投資信心，推動公司股票市場價格與公司長期內(nèi)在價值相匹配，同時，為優(yōu)化員工長期激勵機制，促進股東價值最大化。

事實上，上市券商的員工股權(quán)激勵往前可以追溯到2015年。彼時，證監(jiān)會召開維護資本市場穩(wěn)定專題工作會議，鼓勵上市券商回購股份用于員工持股。此后，從華創(chuàng)證券的核心員工和管理層增資計劃開始，包括國元證券、興業(yè)證券等在內(nèi)的多家上市券商均先后推出了各自的員工股權(quán)激勵方案。

2019年5月20日，公司召開2019年第一次臨時股東大會、2019年第一次A股類別股東大會及2019年第一次H股類別股東大會，審議通過《關(guān)于以集中競價交易方式回購公司A股股份方案的議案》。公司將以自有資金通過集中競價交易方式回購本公司A股股份，并擬將回購的A股股份用于員工持股計劃。

多家券商推出員工持股計劃

券商披露員工持股計劃在業(yè)內(nèi)并非首例。而在此之前，國元證券和興業(yè)證券兩家上市券商已經(jīng)順利試水。

2016年7月9日，國元證券(000728)公示稱，安徽國資委于2016年7月7日下發(fā)《關(guān)于國元證券股份有限公司實施員工持股計劃和非公開發(fā)行股票有關(guān)事項的批復(fù)》，正式批復(fù)國元證券員工持股計劃，國元證券也因此成為上市券商員工持股第一家。

2017年8月17日，興業(yè)證券也完成了員工持股計劃的股票過戶，其中第一期員工持股計劃持有4766.9萬股，第2期員工持股計劃持有2033.12萬股，認購總金額為4.45億元，涉及參與人數(shù)3153人。截至去年8月，第1期員工持股計劃已鎖定屆滿。

當然，也有員工持股未能如期進行的案例。

2015年7月22日，海通證券率先公布員工持股計劃草案，計劃通過回購部分A股或H股股份推行員工持股計劃，取得股票總數(shù)累計不超過公司股本總額的10%。但由于相關(guān)境內(nèi)債券的債券持有人會議未能形成有效決議支持公司回購股份，海通證券最終于當年12月決定停止實施回購公司股份。

2017年3月21日，太平洋證券稱計劃實施總規(guī)模不低于3000萬元人民幣的員工持股計劃。但“鑒于目前監(jiān)管機構(gòu)對于證券公司實施股權(quán)激勵或員工持股計劃采取審慎原則”，公司于2018年4月決定終止實施該計劃。

2018年10月26日，東吳證券(601555)公布了《股份回購預(yù)案》，稱擬以2億元至3億元之間對公司股份進行回購，所回購股票“將依法注銷或作為公司員工持股計劃的股票來源”。

不過，該公司在2019年4月12日發(fā)布公告披露了回購實施情況，表示由于公司回購期間，市場行情反轉(zhuǎn)，公司股價長期處于回購最高限價之上，回購期間僅出現(xiàn)7個交易日滿足回購條件。東吳證券最終實際回購金額僅為1921.88萬元，距離計劃的2億至3億元相差甚遠，回購股份用于員工持股計劃的方案最終未能實施。

2019年以來，也有其他上市券商披露了員工持股計劃。中信證券在3月4日發(fā)布《員工持股計劃(草案)》，宣布擬向公司骨干員工推行員工持股計劃，由信托機構(gòu)直接在二級市場購買公司A股或H股股票，累計不超過公司股份總數(shù)的10%，預(yù)估實施金額約300億。

來源:中美嘉倫管理咨詢

圖片來源：找項目網(wǎng)

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