“這些功能的運轉(zhuǎn)都需要強大的信息資源支持，但如果讓金融或產(chǎn)業(yè)資本松散地與項目對接，規(guī)模和效率將受到很大的削弱，而母基金以其強大的信息整合能力，能夠高效地為資本提供源源不斷的定制化信息推送，使生態(tài)圈整體價值創(chuàng)造能力大幅提升。”

 

　　市場亦評價，之所以能覆蓋如此廣的范圍，是無論產(chǎn)業(yè)集團還是金融機構都認可母基金作為產(chǎn)融結(jié)合的切入點是一個共贏的設計方案，通過母基金的雷達效應，能夠為所有人提供更廣闊的視野和更多的商業(yè)機會，并且通過融入上海國際集團構建的生態(tài)圈，能否讓各方在體系內(nèi)各取所需，各顯所長，真正帶動實體經(jīng)濟的創(chuàng)新驅(qū)動。

 

　　創(chuàng)新設計互為支撐的三大類產(chǎn)品國方母基金公司是采取設立系列母基金產(chǎn)品的方式。其目前分三類產(chǎn)品：平臺母基金、全市場母基金和份額交易母基金。

 

　　平臺母基金主要投資于國際集團及其他國方母基金基石投資人實際主導的基金管理人所管理的私募股權基金產(chǎn)品。規(guī)模約為100億元，一期規(guī)模為50億元。

 

　　“所謂實際主導的基金管理人所管理的私募股權基金，比如上海國際集團旗下的三大產(chǎn)業(yè)基金群的子基金，是上海國際集團實際主導的，就屬于平臺母基金投資范圍，又如股東之一沙鋼主導發(fā)起一支基金，為GP中的第一大股東，那么也是平臺母基金的投資范圍。但這些都是必要條件，如果投資，需要基金管理公司專業(yè)化地評判，基金投決會投票通過。”鄧偉利介紹。

 

　　全市場母基金則投資于市場中的私募股權基金產(chǎn)品，以拓寬母基金平臺的投資視野和項目網(wǎng)絡。規(guī)模約為300億元。

 

　　“這個產(chǎn)品是一個開放的，既可以投資基石投資人主導發(fā)起設立的基金，也可以投資市場其他優(yōu)質(zhì)基金，作為直接投資方，只要看好對方的團隊、歷史業(yè)績等條件，都是我們的選擇范圍。”鄧偉利表示。

 

　　與平臺母基金比較起來，全市場基金視野會更寬，選擇范圍更多。但是否風險會相對更高?“我們的風控體系很健全，我們會事先考察和跟蹤子基金情況，選擇投資的子基金標準是3項，團隊優(yōu)秀、歷史業(yè)績良好、子基金風控體系良好。我們對全市場母基金非常有信心。”鄧偉利表示。

 

　　事實上，除了投資基金產(chǎn)品外，上述兩類母基金還將以不超過30%的投資額與子基金共同直接投資優(yōu)質(zhì)項目，充分利用基金平臺的協(xié)同優(yōu)勢，提升母基金的總體回報水平。

 

　　份額交易母基金尤其受到資本市場關注，其設計頗為精妙。這支產(chǎn)品承接國方母基金投資的子基金的投資人持有的存量基金份額。“無論是平臺母基金所投的子基金，還是全市場母基金所投的子基金，因為期限較長(一般8年)，那么在基金的投資和退出過程中，如有部分投資人在退出期到來之前因為流動性需求或者轉(zhuǎn)型需要而轉(zhuǎn)讓份額，那么我們會發(fā)起一個產(chǎn)品接受份額轉(zhuǎn)讓。”鄧偉利解釋。

 

　　這個產(chǎn)品設計很討巧。因為其所接份額為存量基金，母基金對基金所投項目已很熟悉和了解，可充分避開“盲池風險”。并且，在此基礎上，估值和價格談判會更為有利于國方母基金，自然便可獲得比一般基金合伙人更高的投資回報，又同時為合作伙伴提供流動性支持，幫助基金實現(xiàn)平穩(wěn)運營。

 

　　據(jù)了解，份額交易母基金為開放式交易基金產(chǎn)品，相當于實現(xiàn)母基金“做市商”的功能。

 

　　鄧偉利表示，三類產(chǎn)品其實對應著基金群“引進來”、“走出去”、“促流通”的功能，創(chuàng)新地為國際集團基金群生態(tài)圈實現(xiàn)資本良性循環(huán)。

 

　　“平臺類母基金實現(xiàn)引進來的功能，因為它所投資的雖然是基石投資人主導設立的基金，比如上海國際集團旗下的3支基金群，但這些基金群是不斷發(fā)起子基金，這意味著不斷吸引優(yōu)秀的團隊進來;全市場母基金很明顯，實現(xiàn)走出去功能，讓國方母基金去市場中尋找優(yōu)秀投資管理團隊;份額轉(zhuǎn)讓類母基金則很好地實現(xiàn)了促流通的功能，讓LP的份額得到流轉(zhuǎn)。”鄧偉利表示。

 

　　基金管理實現(xiàn)全過程穿透式

 

　　與政府引導母基金規(guī)模相比，由國有企業(yè)發(fā)起設立市場化的母基金比例相對較低。在這種大背景下，上海國際集團率先通過吸引大型實業(yè)集團、金融資本等多種形式資本共同參與共同構建市場化母基金的經(jīng)營模式與核心競爭力，不僅有利于更好地引導社會資本，而且將不斷提升上海國際集團在行業(yè)的話語權和影響力。

 

　　據(jù)了解，國方母基金在運作機制和運營模式設計上均較為考究。比如其在團隊配置上，國際資管除派出一名董事長外，管理層全部市場化招聘，薪酬亦市場化。且董事長不干預日常運營。“如果國際資管有員工申請加入國方母基金管理團隊，那么同樣需要完成招聘程序，如被錄用則需要與國際集團脫離身份。”鄧偉利介紹。

圖片來源：找項目網(wǎng)

國方母基金起航