中糧集團(tuán)則按照資本運營與資產(chǎn)經(jīng)營相分離的思路，打造“集團(tuán)總部資本層-專業(yè)化公司資產(chǎn)層-生產(chǎn)單位執(zhí)行層”三級管控架構(gòu)，推進(jìn)瘦身健體，職能部門從13個壓縮到了7個，人員從610人調(diào)整到了240人以內(nèi)。保利集團(tuán)總部強(qiáng)化融資、投資和風(fēng)險管控三大核心職能，按照資本運營與資產(chǎn)經(jīng)營相分離的思路，建立了三級架構(gòu)，完成了總部機(jī)構(gòu)改革和干部人事調(diào)整。

　　再從運營公司的實踐操作層面來看，目前誠通集團(tuán)、中國國新兩家企業(yè)主要管理4只基金，總規(guī)模合計8500億元，初步形成了系列化、差異化、協(xié)同化運營公司基金系。其中，中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金、中國國有資本風(fēng)險投資基金已經(jīng)開展實質(zhì)性的運作。這些基金的成功發(fā)起和實際運作，將中央企業(yè)、地方企業(yè)、金融企業(yè)和社會資本等各方資金集聚起來，為中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級提供了融資新渠道和投資新機(jī)制。

　　思路

　　目前最新的兩類公司改革試點推進(jìn)思路是什么?

　　上述參與國資委兩類公司課題研究的國資研究人士表示，在明確下一步改革思路前，首先要理順一個邏輯關(guān)系，這點可以從十八屆三中全會公報中得以回溯。“我們看三中全會，對兩類公司改革的表述，說的是以管資本為主，加強(qiáng)國有資本監(jiān)管，改革國有資本的授權(quán)經(jīng)營體制，之后的措施才是改組組建國有資本投資運營公司”，上述國資研究人士認(rèn)為，從這個邏輯關(guān)系看，最根本的是改革授權(quán)經(jīng)營體制，改革國有資產(chǎn)的管理體制。而且，需要做到政企分開、所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分開，只是產(chǎn)期以來，干預(yù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營自主權(quán)的事情依然存在。

　　為什么在這樣的歷史時期推動兩類公司試點改革?

　　該國資研究人士表示，其實兩類公司只是提供了一個改革載體，從委托代理權(quán)的鏈條角度往上追溯，必須追溯到國家所有權(quán)政策改革，由國家所有權(quán)政策開始制定改革方案。而且，優(yōu)化國有資本的配置規(guī)模、方向、策略、范圍以及政府法制化傳導(dǎo)機(jī)制，都需要通過這次兩類公司的改革來完善。

　　下一步，兩類公司將成為服務(wù)國家戰(zhàn)略目標(biāo)的重要平臺，尤其核心是對關(guān)系國家安全，國民經(jīng)濟(jì)命脈這些重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域里發(fā)揮主導(dǎo)作用，舉例來看，在工業(yè)化發(fā)展過程中，一般情況下比如國家石油、鋼鐵、煤炭，便是國家經(jīng)濟(jì)命脈的制高點，也是未來兩類公司需要著重發(fā)力的領(lǐng)域。

 

　　該國資研究人士表示，按照十八屆三中全會的改革精神，兩類公司未來的改革邏輯便是通過試點改革，使得兩類公司最終更多服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo)，服務(wù)國家經(jīng)濟(jì)命脈重要產(chǎn)業(yè)，支持科技進(jìn)步等。同時通過強(qiáng)化頂層設(shè)計，動態(tài)調(diào)整國有資產(chǎn)的配置，逐級放大國有資本的功能，重塑大型國有企業(yè)微觀機(jī)制，釋放體制改革的活力。

 

　　未來兩類公司將服務(wù)于新的國家戰(zhàn)略這一規(guī)劃目標(biāo)，是否能夠達(dá)成?

 

　　上述國資內(nèi)部人士認(rèn)為，未來兩類公司要做探索中國特色產(chǎn)融結(jié)合新模式的載體。當(dāng)前的供給側(cè)改革過程中，中央企業(yè)的負(fù)債率一直不算低。當(dāng)然這點和一些企業(yè)初始缺乏資本金的有效注入有關(guān)，很多企業(yè)都是政府一紙批文就成立了，沒有資本金。“當(dāng)前在我們國家直接融資的比重低于50%，與美國、德國等國家相比，國內(nèi)的資本市場及動態(tài)金融體制均需進(jìn)一步完善。所以，國務(wù)院將進(jìn)一步健全多層次的資本市場”，該國資內(nèi)部人士表示，對央企來說，未來則要培育一批大型產(chǎn)融結(jié)合的進(jìn)行直接投資的兩類公司，從投資運營公司，產(chǎn)融結(jié)合角度來看，我們可以借鑒美國、英國等操作模式，在股權(quán)投資、風(fēng)險投資等各個方面汲取經(jīng)驗，探索出適合兩類公司產(chǎn)融結(jié)合的新發(fā)展模式。

 

　　換句話說，從兩類公司改革本身的角度講，要特別突出兩類公司的金融屬性。該國資內(nèi)部人士表示，未來兩類公司可以理解為一種類金融公司，是具有中國特色產(chǎn)融結(jié)合的重要載體。上述國資內(nèi)部人士表示，下一步在對兩類公司展開深入制度探索時，需要更緊密聯(lián)系當(dāng)前供給側(cè)改革、提高企業(yè)資產(chǎn)證券化率以及規(guī)避系統(tǒng)性金融風(fēng)險的大背景，挖掘出兩類公司強(qiáng)大的內(nèi)生活力。

（文章摘自2017年8月14日《經(jīng)濟(jì)觀察報》）

圖片來源：找項目網(wǎng)

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