三是參與國企混改中的員工持股計劃和股權(quán)激勵。此次國企混改政策中，對于人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)、科技服務(wù)型企業(yè)開展員工持股試點，支持對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營管理人員和業(yè)務(wù)骨干等持股。且規(guī)定了員工持股主要采取增資擴股、出資新設(shè)等方式。員工持股計劃能夠?qū)�員工利益與公司發(fā)展緊密捆綁，對于員工有強激勵的作用。但是員工出資購買新增股份往往面臨資金不足，而金融資產(chǎn)管理公司無論是在股權(quán)直接投資還是債務(wù)融資方面均可以提供相關(guān)支持，并且可以為員工持股計劃提供資管計劃、合伙企業(yè)、基金管理人等通道服務(wù)，為混改后國企對接資本市場提供投資銀行服務(wù)等一攬子綜合金融服務(wù)。

　　發(fā)揮境內(nèi)外全牌照和多平臺優(yōu)勢助力國企結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組

　　國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組，能夠優(yōu)化國有資本布局，推進(jìn)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型升級。金融資產(chǎn)管理公司可以發(fā)揮境內(nèi)外全牌照和多平臺優(yōu)勢，為國企結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組提供綜合金融服務(wù)。

　　一是與大型國有企業(yè)合作設(shè)立結(jié)構(gòu)調(diào)整基金。大型企業(yè)集團存在子公司眾多，管理層級和鏈條較長，產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)板塊內(nèi)部競爭導(dǎo)致內(nèi)耗等諸多問題，在次輪國企改革中迫切需要解決。金融資產(chǎn)管理公司可與大型國企集團設(shè)立企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整基金，作為國有企業(yè)低效無效資產(chǎn)處置、化解產(chǎn)能過剩、推進(jìn)內(nèi)部資源整合、管控模式與組織架構(gòu)調(diào)整等功能的統(tǒng)一運作平臺。

　　二是與國有企業(yè)合作設(shè)立科技創(chuàng)新投資基金、風(fēng)險投資基金或并購重組基金。國有資本要增強控制力和影響力，就要在關(guān)系國家經(jīng)濟命脈、具有科技引導(dǎo)力和帶動力的高興技術(shù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域進(jìn)行布局�？萍紕�(chuàng)新投資基金，主要用于國企內(nèi)部科技型企業(yè)孵化和新興產(chǎn)業(yè)培育;風(fēng)險投資基金，主要投資于發(fā)展?jié)摿Υ�、成長性強、與國企產(chǎn)業(yè)契合度高的相關(guān)中小型創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，特別是民營高科技企業(yè);并購重組基金主要以獲取關(guān)鍵技術(shù)、核心資源、知名品牌、市場渠道等為目的，投資于國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的比較成熟的企業(yè)。三種基金分別投向種子期、創(chuàng)業(yè)期和成熟期企業(yè)，有助于形成覆蓋企業(yè)生命周期的完整的投資鏈條，進(jìn)一步放大國有資本的控制力、影響力和引導(dǎo)力。上述基金的設(shè)立，既可以采取結(jié)構(gòu)化設(shè)計的方式，也可以采取同股同權(quán)的方式，視具體項目和具體企業(yè)靈活投資。

　　三是為國有企業(yè)強強聯(lián)合、海內(nèi)外并購等提供并購金融服務(wù)。出于走出去參與國際競爭和國內(nèi)去產(chǎn)能、降低央企數(shù)量的需求，國家鼓勵裝備制造、建筑工程、電力、鋼鐵、有色金屬、航運、建材、旅游和航空服務(wù)等領(lǐng)域企業(yè)重組，集中資源形成合力，減少無序競爭和同質(zhì)化經(jīng)營;同時鼓勵煤炭、電力、冶金等產(chǎn)業(yè)鏈上下游中央企業(yè)進(jìn)行重組，打造全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，更好發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。金融資產(chǎn)管理公司可以為上述大型國企之間的并購式整合提供金融支持，并在其整合時就參與集團或子公司混改。此外，可以為國企海內(nèi)外并購提供聯(lián)合收購、并購融資等金融服務(wù)。

　　四是積極與國有資本投資和運營公司合作。緊跟國有資本投資和運營公司步伐，為其進(jìn)行投資融資、產(chǎn)業(yè)培育、資本整合等國有資本布局提供金融支持，在股權(quán)運作、價值管理、有序進(jìn)退等方面密切合作，促進(jìn)國有資本有序流動、保值增值。

　　大力提升金融資產(chǎn)管理公司服務(wù)國企改革的綜合能力

　　不忘初心，聚焦主業(yè)

　　金融資產(chǎn)管理公司設(shè)立之初衷為化解國有商業(yè)銀行巨額不良資產(chǎn)所形成的金融風(fēng)險。二十年來，資產(chǎn)管理公司出色的完成了歷史使命。不良資產(chǎn)運作、風(fēng)險處置化解已經(jīng)成為金融資產(chǎn)管理公司立足于中國金融體系的看家本領(lǐng)，形成了獨特的比較優(yōu)勢。未來應(yīng)不忘初心，聚焦主業(yè)，繼續(xù)前進(jìn)。

　　一是繼續(xù)聚焦不良資產(chǎn)主業(yè)，當(dāng)好化解金融風(fēng)險的“清道夫”。金融資產(chǎn)管理公司應(yīng)繼續(xù)聚焦于問題資產(chǎn)、問題企業(yè)，不斷拓寬不良資產(chǎn)的內(nèi)涵和外延，在不良資產(chǎn)收購處置、資產(chǎn)托管清算、破產(chǎn)重整、僵尸企業(yè)出清等領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢。

　　二是要大力實行大投行大資管戰(zhàn)略。不良資產(chǎn)的處置運作難度較高，處置方式包括債轉(zhuǎn)股、投貸聯(lián)動、并購重組等多種方式，進(jìn)而往往需要多種金融工具的綜合使用。這就需要金融資產(chǎn)管理公司由融資思維向投行思維轉(zhuǎn)化，使用投行工具、資管產(chǎn)品解決企業(yè)發(fā)展中面臨的相關(guān)問題。

　　三是注重各業(yè)務(wù)條線之間的協(xié)同。以不良資產(chǎn)為切入點，為股權(quán)管理提供良好條件，通過股債協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)價值恢復(fù)和提升，實現(xiàn)投資收益最大化。如通過附重組業(yè)務(wù)解決企業(yè)融資困境，降低債務(wù)負(fù)擔(dān)，從而提升股權(quán)價值，暢通股權(quán)退出渠道;通過傳統(tǒng)收購業(yè)務(wù)成為轉(zhuǎn)股企業(yè)最大債權(quán)人，從而實現(xiàn)公司在債權(quán)人委員會的主導(dǎo)地位，加強公司對轉(zhuǎn)股企業(yè)的控制權(quán)等。

　　健全機制，加速轉(zhuǎn)型

圖片來源：找項目網(wǎng)

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