2017年5月,中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團有限公司(中國聯(lián)通)迎來了一群特別的“客人”,在當(dāng)天的會面中,上述特別的“客人”向中國聯(lián)通毛遂自薦,盡可能清晰地列出自己所在企業(yè)的市場定位和投資布局。這樣做的目的只有一個,希望成為中國聯(lián)通下一步混改過程中的戰(zhàn)略性投資者。

 

　　中國聯(lián)通一開始的愿望,是尋找業(yè)務(wù)層面協(xié)同程度相對較高的企業(yè)參與投資,如果達(dá)不到這個要求,談判的難度盡在眼前。

 

　　2017年8月16日,中國聯(lián)通(香港)股份有限公司發(fā)布《關(guān)于混合所有制改革有關(guān)情況的公告》,聯(lián)通混改方案的戰(zhàn)略投資者身份落定,其中便包括上述“客人”所在的團隊——中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司(國調(diào)基金)。

 

　　短短四個多月的時間,國調(diào)基金從一開始主動敲門的投資爭取者,一躍成為中國聯(lián)通第三大股東。

 

　　在中國聯(lián)通發(fā)布公告前,很多人并未關(guān)注到國調(diào)基金,一名國資研究專家看到聯(lián)通混改方案時詢問:“我以前沒太注意,他們(國調(diào)基金)還做過什么項目?”一夜之間,這個低調(diào)運行近一年的國企改革推手,開始為眾人所矚目。

 

　　據(jù)悉,國調(diào)基金是2016年9月經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),受國務(wù)院國資委委托,由中央企業(yè)國有資本運營公司——中國誠通集團作為主發(fā)起人,牽頭設(shè)立和管理的“國家級”股權(quán)投資基金。截至目前,基金已經(jīng)完成(含已簽約)項目投資15筆,合計簽約金額超過490億元,已完成交割和近期擬完成交割的項目近300億元。

 

　　從項目上看,除了中國聯(lián)通混改這類促進(jìn)央企布局與結(jié)構(gòu)調(diào)整的項目,國調(diào)基金還參與了京東金融項目等民營企業(yè)項目,投資金額6.73億元,獲得京東金融1.72%的股權(quán)。

 

　　中國誠通控股集團有限公司總裁、國調(diào)基金董事長朱碧新對經(jīng)濟觀察報表示:“這只基金的使命一是推動央企布局結(jié)構(gòu)調(diào)整,二是按照市場化的運作方式來進(jìn)行投資,承載雙重使命”。

 

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富認(rèn)為,不管是從宏觀上看,還是從微觀上分析,中國都處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的最關(guān)鍵時期,所以未來能真正服務(wù)于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的市場化基金肯定會大有作為。

 

　　事實上,在成立以來的一年來,這個有望“大有作為”的國調(diào)基金,不僅僅完成了聯(lián)通混改項目,還拿下了中糧資本混改項目。在聞悉發(fā)改委即將正式推行最新一批央企混改的消息后,國調(diào)基金已經(jīng)著手和入圍發(fā)改委試點審批名單的不止一家央企展開了接洽,力求合作。

 

　　隨著資本布局的深入和結(jié)構(gòu)調(diào)整的推進(jìn),國調(diào)基金正在撬動這一輪國企國資改革的新起點。

 

　　混改推手

 

　　儲備、立項、盡調(diào)、投決、交割。這些是國調(diào)基金完成一個項目的流程鏈條。看似描述簡單,實則歷經(jīng)博弈。中國聯(lián)通的混改項目也不例外。

 

　　2016年9月,國調(diào)基金成立,國調(diào)基金的管理團隊——誠通基金管理有限公司的成員還未來得及體會團隊剛剛組建的新鮮感,便投入到項目儲備工作當(dāng)中,啟動專門針對包括三大運營商在內(nèi)的大部分央企的對標(biāo)研究。

 

　　2017年4月,聯(lián)通混改消息一經(jīng)發(fā)布,國調(diào)基金管理團隊聞風(fēng)而動,欲為加入聯(lián)通混改隊伍放手一搏。

 

　　誠通集團總裁、國調(diào)基金董事長朱碧新從商業(yè)判斷上分析,聯(lián)通混改后,資本結(jié)構(gòu)、董事會治理、員工激勵和約束機制等多重因素都會發(fā)生變化,這些多元化因素決定了混改后的聯(lián)通肯定能實現(xiàn)比較好的增長。

 

　　他對經(jīng)濟觀察報記者說:“我們作為投資人,既協(xié)同又推動,還滿足作為市場化投資的需求,這是我們認(rèn)為比較好的一個項目,所以才下決心做了這個投資決策”。

 

　　國調(diào)基金高層的認(rèn)可推動了聯(lián)通混改項目的加速落地,為了爭取參與聯(lián)通混改,國調(diào)基金管理團隊光是準(zhǔn)備的立項報告,便超過了100頁。經(jīng)過多輪研究和討論,2017年5月,國調(diào)基金首次叩開了聯(lián)通的大門,開始正式會面。

 

　　接下來,很快又有了第二次、第三次會面,以及后來數(shù)不清的溝通和談判,對接層級涉及聯(lián)通多個層面,包括和聯(lián)通承包商的溝通等,“既然是商業(yè)談判,當(dāng)然有產(chǎn)生爭執(zhí)的時候,也有困難,這都需要磨合”,8月29日,一名曾見證國調(diào)基金和聯(lián)通某次溝通的人士對經(jīng)濟觀察報說。

圖片來源：找項目網(wǎng)

國調(diào)基金 混合所有制改革