“我在公司，請你過來吧!”9日上午，航電中和山東醫(yī)療技術(shù)有限公司(下稱“航電中和”)執(zhí)行董事李光廷接到一名風(fēng)投人士的電話，于是請對方來他的辦公室，談?wù)勅谫Y事宜。

　　自入股這家央企混改公司后，李光廷就深知企業(yè)具備的獨(dú)特優(yōu)勢，憑借良好的增長前景，他們頻頻接到風(fēng)投拋來的橄欖枝。初始注冊資本4000萬元，此前，有風(fēng)投機(jī)構(gòu)給出2億元的估值，增資投入了10%的股份，這是軍工混改企業(yè)受到資本追捧的縮影。

　　“航電中和是央企中國航空工業(yè)集團(tuán)公司的首家混改公司。”航空工業(yè)集團(tuán)高層對于旗下這家公司如是定位。

　　今年以來，央企混改落地持續(xù)提速，第三批試點(diǎn)央企名單批復(fù)臨近。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央企混改未來將在數(shù)量、層級、深度等方面尋求更大突破，尤其是軍工、民航、通信三大行業(yè)推進(jìn)的力度和進(jìn)度存在超預(yù)期的可能。

　　參與央企混改，身披“航空工業(yè)”光環(huán)的航電中和，如何突圍股權(quán)分配、股東權(quán)益保護(hù)、外部引資、業(yè)務(wù)鏈條?又是怎樣發(fā)力供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，贏得消費(fèi)市場可觀份額的呢?

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)以“真金白銀”為杠桿

　　如今，“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略，醫(yī)療器械、家庭保健設(shè)備等細(xì)分領(lǐng)域市場廣闊。下轄百余家成員單位、27家上市公司的航空工業(yè)集團(tuán)將“醫(yī)療設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)”納入發(fā)展戰(zhàn)略。

　　“這是一個(gè)契機(jī)，14年的時(shí)間里，我一直在外資醫(yī)療設(shè)備、軟件類巨頭公司工作，對于市場、銷售、管理積淀了豐厚的經(jīng)驗(yàn);同時(shí)，高管隊(duì)伍中還有大數(shù)據(jù)科技領(lǐng)域的‘大咖’。”9日上午，李光廷接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　家用醫(yī)療設(shè)備在我國剛剛起步，從保有量來看，美國家庭的醫(yī)療設(shè)備數(shù)量是我國的27倍、歐洲是我國的40倍;臨床醫(yī)療設(shè)備技術(shù)大多被國外巨頭壟斷，“若能轉(zhuǎn)化航空科技，自主研發(fā)先進(jìn)的醫(yī)學(xué)診療設(shè)備，就能打破這一‘受制于人’的局面。”在這一背景下，航電中和被寄予厚望，央資股權(quán)占比55%，其余為李光廷、李洪亮等自然人“創(chuàng)業(yè)”參股。

　　混改之后，要實(shí)現(xiàn)央資與民資的保值增值，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是前提。

　　李光廷坦承，成立之初，尤其是對自然人的技術(shù)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，折算為股權(quán)十分復(fù)雜，“從業(yè)積淀和技術(shù)都無法量化，沒有標(biāo)準(zhǔn)可依。”怎么辦?雙方化復(fù)雜為簡單——“自然人和央企均以投入的資金作為杠桿，有了實(shí)際繳納的資金，在股權(quán)的制衡和分配上，就有了充分的說服力。”

　　瞄準(zhǔn)創(chuàng)業(yè)板

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)升級是“民參軍”的主要?jiǎng)右�。李光廷坦言�?ldquo;登陸資本市場，是我們所向往的，明年開始朝創(chuàng)業(yè)板發(fā)力。”規(guī)模擴(kuò)圍，突出主業(yè)，通過哪種方式融資，是航電中和要權(quán)衡的。

　　航電中和如何拓展產(chǎn)業(yè)鏈條?挖掘民用市場的消費(fèi)需求，是著力點(diǎn)之一。

　　舉例來說，凈化器產(chǎn)品的全國銷售數(shù)據(jù)是——2014年220萬臺(tái)、2015年360萬臺(tái)、2016年650萬臺(tái)，2017年有望過千萬臺(tái)。李光廷分析說，“海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月，凈化器的出口量已達(dá)到450萬臺(tái)，該領(lǐng)域的巨大市場需求，正是我們快速轉(zhuǎn)化航空技術(shù)的動(dòng)因。”

　　風(fēng)投這類外部資本的進(jìn)入，也是李光廷及其團(tuán)隊(duì)所樂見的，因?yàn)槊��?ldquo;軍民融合”的道路上，同樣要接受行業(yè)門檻、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的考驗(yàn)。

　　成立之初，航電中和預(yù)計(jì)3年內(nèi)銷售收入達(dá)到2億元，并每年按50%的速度遞增，然而，如今每年研發(fā)的投入在4000萬元至5000萬元，受制于長達(dá)兩年的醫(yī)用臨床設(shè)備注冊期，產(chǎn)品轉(zhuǎn)化周期被大大拉長，預(yù)計(jì)到今年底，難以兌現(xiàn)預(yù)期銷售目標(biāo)。

　　“如今我們有一塊附加業(yè)務(wù)——外資品牌醫(yī)療設(shè)備中國區(qū)域內(nèi)代理，比如飛利浦醫(yī)療全線產(chǎn)品系列、意大利百勝超聲系列等，這塊業(yè)務(wù)年創(chuàng)收8000萬元至1億元，占公司銷售收入的70%，還可以‘輸血’主營業(yè)務(wù)。”李光廷如是表示。

　　合規(guī)+靈活性

　　參與央企混改曾讓我們備受質(zhì)疑，壓力很大，如今看來，這是一次有價(jià)值的抉擇。李光廷感嘆說，“央企方不直接行政干預(yù)企業(yè)日常管理和經(jīng)營，內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)高效，能夠發(fā)揮主動(dòng)性和創(chuàng)造性。”

圖片來源：找項(xiàng)目網(wǎng)

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