(2)尋找、分析潛在并購標的與買方的戰(zhàn)略匹配度，評估財務及經營協(xié)同效用，形成并購后初步的整合方案，繼而制定交易策略;

　　(3)組織、協(xié)調交易各方工作，確保交易有序進行，設計交易結構(包括安排并購融資);

　　(4)與政府及監(jiān)管部門保持良好溝通，起草完成交易所需要的各種交易文件。

　　目前，對于懂產業(yè)、懂市場、懂管理的公司核心管理團隊而言，可能相對缺乏并購戰(zhàn)略的執(zhí)行和操作的經驗，亦缺乏系統(tǒng)性的并購整合經驗。因此，持續(xù)學習市場案例和復盤歷史交易，也許比處理新交易而獲得的經驗更加重要，也更容易積累系統(tǒng)的并購準繩。

　　以聯(lián)想為例，在并購IBM PC業(yè)務時，組成了以聯(lián)想集團CFO馬雪征為核心的談判團隊，同時包括行政、供應鏈、研發(fā)、IT、專利、人力資源、財務等均派出了專門小組全程跟蹤談判過程。在內部團隊之外，聯(lián)想還聘請了諸多專業(yè)公司協(xié)助談判，麥肯錫擔任戰(zhàn)略顧問，高盛擔任并購顧問，安永、普華永道作為財務顧問，奧美公司作為公關顧問參與。

　　在并購資金安排方面，聯(lián)想在高盛的幫助下，與巴黎銀行、荷蘭銀行為首的20家中外資銀行簽訂了6 億美元的融資協(xié)議(其中5 億美元為定期貸款)，用于收購支付的現金，同時引入TPG、GA、新橋資本投資集團三家戰(zhàn)略投資3.5億美元。

　　特別值得一提的是，上述三家戰(zhàn)略投資者對業(yè)務運作深入的了解，而且善于策略性規(guī)劃，協(xié)助不同公司整合業(yè)務方面經驗豐富，三家戰(zhàn)略投資者幫助聯(lián)想集團對IBM PC業(yè)務收購后順利完成平穩(wěn)過渡及整合。

　　不可否認，并購使得聯(lián)想快速奠定pc市場的領導地位，為實施多元化增強了基礎。

　　對于投資銀行而言，合規(guī)性等牌照工作僅僅是通道紅利的彰顯，在更加接近市場化的并購領域，投行無論是在公司層面還是在團隊層面均在轉型。

　　據觀察，投行及其團隊的轉型亦是有所不同，有的深耕細分產業(yè)和領域，為買方企業(yè)提供專業(yè)的全能投行服務;而有的迷失在海量的并購信息中，或成為信息掮客進而制造交易障礙，或以資金為重心并設計出交易模式，追逐市場上出現的各式熱點，最明顯的便是參與成立并購基金。

　　以高盛為例，1930-1956年間，盡管高盛默默無聞，在西德尼.溫伯格的領導下，忠實地實踐著以客戶利益為先，并為實現長期目標摒棄個人或企業(yè)的短期利益，從而建立長期穩(wěn)固的關系，由此奠定了高盛主宰華爾街長達半個世紀之久的江湖地位。

　　并購基金在企業(yè)并購中，并購資金相對于日常運營資金而言，具有融資規(guī)模大、融資期限長的特點。從中國上市公司產業(yè)并購的發(fā)展來看，由于中國融資渠道狹窄，融資工具單一，并購支付方式、及資金來源往往成為制約大規(guī)模并購的主要瓶頸。

　　顯然，企業(yè)擁有多元化的并購融資渠道、及可靈活運用的交易對價支付方式是衡量企業(yè)并購能力的主要因素。

圖片來源：找項目網

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